Der kleine Schacht liegt in den stark verkarsteten Massenkalken des oberen Mitteldevon, im Grüner Tal bei Iserlohn-Letmathe. Er wurde vermutlich beim Bahnbau 1860-64 angeschnitten, eventuell reichte seine Öffnung aber auch schon davor bis zur Oberfläche. Bis zum Jahr 1994 betrug seine bekannte Länge lediglich ca. 10 m, im Februar desselben Jahres wurde durch ein Mitglied der Speläogruppe Letmathe jedoch ein weiterer enger Schacht nach Beseitigung von Sprengschutt entdeckt, der durch nachfolgende Entdeckungen die Gesamtganglänge auf 415 m ansteigen ließ.
Die untere Etage des Kleinen Schachtes zeichnet sich durch klare Gangprofile und Fließfacetten aus.
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